Desempenho operacional,
econômico e financeiro

Desempenho operacional

Desempenho econômico-financeiro

DMA - Desempenho Econômico

Receita Líquida Consolidada

Em 2016, a receita líquida consolidada atingiu R$ 827,3 milhões, 15,1% inferior ao mesmo período de 2015. As exportações somaram R$ 134,2 milhões, redução de 31,2% em relação a 2015, decorrente do menor volume de vendas e da redução do preço em dólar para fazer frente à forte concorrência, compensado parcialmente pela valorização de 4,7% do dólar frente ao real (comparação entre PTAX médio do período). Já as vendas no mercado interno totalizaram R$ 693,1 milhões, redução de 11,1%, devido, principalmente, a menores volumes de vendas em seus segmentos de atuação e maior comercialização de um mix popular, neutralizadas pelo aumento de preço do mineral crisotila.

Custo dos Produtos Vendidos

No ano de 2016, o custo dos produtos vendidos consolidado totalizou R$ 564,1 milhões, 5,7% inferior ao valor registrado em 2015, devido, principalmente, aos menores volumes de vendas de seus segmentos de atuação, que foram parcialmente neutralizados por pressões de custos decorrentes de inflação (principalmente mão de obra) e menor utilização da capacidade instalada. Como consequência, a margem bruta retraiu 7 p.p. em relação ao ano anterior, encerrando o ano em 32%.

Despesas Operacionais

As despesas operacionais totais de 2016 somaram R$ 223,0 milhões, redução de 13,2% frente à 2015, sendo as principais variações:

• Despesas com vendas: redução de 7,1% devido à retração das vendas em seus segmentos de atuação e adequação da estrutura comercial.

• Despesas gerais e administrativas: inferior em 15,0%, pelas ações do programa de redução estruturada de despesas, bem como menores gastos com provisão para participação nos resultados da Companhia face aos resultados do exercício social de 2016.

• Outras (despesas) receitas operacionais: referem-se a gastos não recorrentes no decorrer do ano, relacionados: (i) ao pagamento das custas processuais para o ingresso de recurso ordinário nos autos das Ações Civis Públicas ajuizadas em São Paulo; (ii) aos gastos com paradas excepcionais (ociosidade fabril); e (iii) à contribuição adicional para o encerramento do plano de previdência privada da mineradora. Todos foram compensados, parcialmente, por créditos extemporâneos de PIS/COFINS de exercícios anteriores.

Despesas Operacionais

 

Perda estimada por não recuperabilidade de ativos e provisão para reestruturação

Face a reestruturação da controlada Tégula Soluções para Telhados Ltda., aprovada em 15 de fevereiro de 2017, a Companhia registrou perda estimada de seus ativos, sem efeito caixa, no valor de R$ 11,7 milhões referente ao encerramento das atividades produtivas das fábricas de Frederico Westphalen/RS, Içara/SC, Anápolis/GO, São José do Rio Preto/SP e Camaçari/BA.

Adicionalmente, foram registradas: (i) perda estimada pela recuperabilidade de ativos desse segmento, sem efeito caixa, no valor de R$ 3,8 milhões referente ao teste de recuperabilidade do ágio e outros ativos não circulantes; e (ii) provisão para reestruturação e desmobilização desses ativos no valor de R$ 2,6 milhões.

Resultado da Equivalência Patrimonial

O resultado de equivalência patrimonial refere-se ao resultado da fábrica de louças sanitárias no Estado do Ceará, a joint venture Companhia Sulamericana de Cerâmica (CSC). No ano de 2016, o resultado de equivalência patrimonial foi negativo em R$ 29,3 milhões ante resultado negativo de R$ 27,7 milhões no mesmo período no ano anterior, devido à preferência de comercialização de produtos de menor valor agregado face à atual situação econômica do País.

Apesar do progresso industrial do site – com melhoria continua nos indicadores de produtividade e um portfólio mais diversificado que tem o objetivo de melhorar a rentabilidade do negócio –, seu resultado ainda reflete o momento econômico enfrentado pelos clientes, que consomem, principalmente, itens de baixo valor agregado.

Resultado Financeiro Líquido

No ano de 2016, o resultado financeiro líquido – despesa líquida de R$ 20,5 milhões – foi menor em 12,9% frente à despesa líquida registrada em 2015. Contribuiu para tal desempenho o menor efeito da variação cambial, tanto sobre valores a receber quanto a pagar em moeda estrangeira, face à política de não exposição da Companhia. Esse efeito foi parcialmente neutralizado pela redução dos rendimentos das aplicações financeiras, em função da menor disponibilidade de caixa, assim como maiores juros pagos sobre endividamento.

A estratégia de proteção para o risco de câmbio consiste na obtenção do hedge natural, ou seja, a busca do equilíbrio mensal dos ativos e passivos em moeda estrangeira entre as empresas do Grupo.

Resultado Financeiro Líquido

EBITDA Ajustado

No ano de 2016, o EBITDA ajustado totalizou R$ 78,8 milhões, com margem de 10%, o que indica redução de 50,5% e 6 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao ano de 2015. A variação é explicada pelo menor volume de vendas, baixa utilização da capacidade industrial e redução das margens operacionais decorrente da comercialização de um mix com menor valor agregado. Visando minimizar os efeitos negativos no EBITDA ajustado, a Companhia tem concentrado esforços em reduzir as despesas operacionais recorrentes.

¹ Com o início das operações da joint venture Companhia Sulamericana de Cerâmica (CSC), o EBITDA consolidado contempla o seu resultado de acordo com o método da equivalência patrimonial e eventos não recorrentes, em linha com a instrução da Comissão de Valores Mobiliários nº 527 de 04 de outubro de 2012.
² Referente à reestruturação da controlada Tégula Soluções para Telhados Ltda.
³ O EBITDA ajustado é um indicador utilizado pela Administração para analisar o desempenho econômico operacional nos negócios controlados integralmente pela Companhia, excluindo o resultado da equivalência patrimonial devido a CSC ser uma empresa de controle compartilhado (joint venture) e seus dados não serem consolidados, além dos eventos não recorrentes, sem efeito caixa.

A dívida em moeda estrangeira, em 31 de dezembro de 2016, estava 100% protegida naturalmente com as contas a receber das exportações do crisotila. Neste mesmo período, a origem da dívida era composta por: 63% moeda nacional e 37% moeda estrangeira.

¹ FINIMP: Financiamento à Importação.
² FINAME: Agência Especial de Financiamento Industrial
³ NCE: Nota de Crédito à Exportação
⁴ ACE: Adiantamento de Contrato de Exportação
⁵ CCB: Cédula de Crédito Bancário
⁶ CDI: Certificado de Depósito Interbancário

Endividamento

Demonstrações de Valor Adicionado Consolidado

Mercado de Capitais

A Eternit possui registro em bolsa desde 1948 e, desde 2006, tem suas ações negociadas no Novo Mercado, nível máximo de governança corporativa da B3, sob o código ETER3, e faz parte de quatro índices de ações da B3, sendo: IGCX (Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada), IGNM (Índice Governança Corporativa – Novo Mercado), INDX (Índice do Setor Industrial) e ITAG (Índice de Ações com Tag Along Diferenciado).

Com capital pulverizado, sem acordo de acionistas ou grupo controlador, a base acionária da Companhia manteve alta concentração de acionistas pessoas físicas, sendo composta em 31 de dezembro de 2016 por 77,5% de pessoas físicas, 7,3% de investidores estrangeiros e 15,2% de pessoas jurídicas, clubes, fundos de investimentos e fundações. Em dezembro de 2016, apenas três acionistas detinham mais de 5% de participação, totalizando 33,4% do total de ações, e a Diretoria da Companhia detinha 0,7% das ações.

A base acionária finalizou o ano de 2016 com 10.721 acionistas, ou seja, uma redução de 2,8% em relação ao número de acionistas registrados em 2015. O free float da Companhia encerrou o ano de 2016 em 85,2%, excluindo as ações em tesouraria e detidas pela Administração, conforme metodologia do Regulamento do Novo Mercado.

Em 31 de dezembro de 2016, a ação da Eternit encerrou cotada a R$ 1,32/ação, sendo o valor de mercado da Companhia de R$ 236,3 milhões.